Les perspectives économiques vont de mal en pis –

La rhétorique économique empire – et devient plus claire – donnant une urgence aux appels dont le monde a besoin pour se préparer à des temps plus difficiles maintenant.

Alors que le langage de l’économie est si souvent indéchiffrable – destiné aux personnes qui passent leurs journées à se pencher sur les balances commerciales – les déclarations de plus en plus directes du sommet du monde financier soulignent à quel point le risque réside dans l’année à venir.

Pierre-Olivier Gourinchas, conseiller économique au Fonds monétaire international, a averti mardi que les banquiers centraux du monde entier devaient garder une main ferme.

“Alors que l’économie mondiale se dirige vers des eaux tumultueuses, il est maintenant temps pour les décideurs des marchés émergents de fermer les écoutilles”, a déclaré Gourinchas. “Trop de pays à faible revenu sont surendettés ou proches du surendettement.”

Le FMI continue de voir une croissance économique mondiale de 3,2% cette année, mais a réduit ses perspectives pour l’année prochaine à 2,7% de croissance, réduisant de 0,2 point de pourcentage ses prévisions de juillet.

“L’économie mondiale continue de faire face à des défis de taille, façonnés par l’invasion russe de l’Ukraine, une crise du coût de la vie causée par des pressions inflationnistes persistantes et croissantes et le ralentissement en Chine”, a déclaré Gourinchas.

Selon le FMI, les pays qui représentent un tiers de l’économie mondiale devraient voir leurs économies se contracter cette année ou l’année prochaine, tandis que les trois plus grandes économies du monde – les États-Unis, la Chine et la zone euro – continueront de stagner.

“Les chocs de cette année rouvriront des blessures économiques qui n’ont été que partiellement cicatrisées après la pandémie”, a déclaré Gourinchas. “En bref, le pire est encore à venir et, pour beaucoup de gens, 2023 ressemblera à une récession.”

La situation pourrait être pire, car le FMI estime à une chance sur quatre que la croissance mondiale tombe en dessous du niveau historiquement bas de 2 % l’année prochaine.

Et certains des chocs qui réorganisent le monde semblent être là pour rester.

“La crise énergétique, en particulier en Europe, n’est pas un choc transitoire”, a déclaré Gourinchas. « Le réalignement géopolitique des approvisionnements énergétiques à la suite de la guerre est large et permanent. L’hiver 2022 sera difficile, mais l’hiver 2023 sera probablement pire.

S’il est nécessaire de se réveiller, c’est peut-être parce que le ralentissement commence tout juste à se propager à certains coins du monde des affaires. Walmart a averti plus tôt dans l’année que l’inflation obligeait les consommateurs bas de gamme à faire des choix difficiles. Et des rapports récents provenant de plus haut marché – de Levi Strauss, de VF Corp., la société mère de Vans, et de Nike – ont tous indiqué que les consommateurs haut de gamme réagissent également.

La déconnexion entre une grande partie de l’industrie de la mode et l’économie au sens large semble se terminer.

Jusqu’à récemment, de nombreux consommateurs semblaient dépenser avec plaisir.

Jamie Dimon, président et chef de la direction de JPMorgan Chase & Co., a déclaré lundi lors de la conférence JPM Techstars que les consommateurs et les entreprises américains se portent plutôt bien.

“Les consommateurs ont de l’argent”, a-t-il déclaré. « La relance budgétaire, ils en ont encore plus qu’avant. Ils dépensent 10 % de plus que l’an dernier, 35 % de plus qu’avant la COVID-19. Leurs bilans sont en très bon état… même si nous entrons en récession, ils seront en meilleure forme qu’en 2008 et 2009. Les entreprises sont en bonne forme.

“Mais vous ne pouvez pas parler d’économie sans parler de l’avenir”, a-t-il déclaré. « Et c’est quelque chose de sérieux. C’est l’inflation… c’est la hausse des taux… c’est la guerre. Ce sont des choses très sérieuses, qui, je pense, sont susceptibles de pousser les États-Unis et le monde. Je veux dire que l’Europe est déjà en récession ; ils risquent de plonger les États-Unis dans une sorte de récession dans six à neuf mois.

Dimon avait une garantie – que les marchés seraient volatils. Jusqu’à présent, le marché est en baisse, mais fonctionne.

“Je pense que vous allez peut-être le voir devenir désordonné dans un avenir pas trop proche”, a-t-il déclaré.

“Désordonné” ici est un peu un euphémisme pour un marché en fuite et qui ne fonctionne pas vraiment correctement.

Cela témoigne d’un système économique mondial – peut-être un ordre mondial – qui n’absorbe pas seulement un ralentissement ou un choc, mais se fracture sous une pression sans précédent.

La tension commence tout juste à frapper les marques qui ont réussi à traverser la faiblesse de l’économie plus tôt dans l’année.

Chip Bergh, PDG de Levi Strauss & Co., a déclaré à la semaine dernière : « Il ne fait aucun doute que l’environnement est devenu plus difficile au cours du dernier trimestre. La combinaison de l’inflation, des craintes de récession, de l’impact réel de l’inflation sur les consommateurs – nous avons certainement vu la demande commencer à ralentir… Le change a certainement eu un impact.

Un sentiment similaire sera sans aucun doute sur les lèvres des autres PDG de la mode à mesure que les rapports trimestriels seront publiés.

Le summum de l’industrie, cependant, pourrait encore patiner – pour l’instant.

Le leader du luxe LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton a enregistré mardi une augmentation de 19% de ses revenus au troisième trimestre, malgré l’économie.

Lors d’un appel avec des analystes, Jean-Jacques Guiony a esquivé une question sur, comme il l’a décrit, “le divorce entre les fondamentaux et la nomique du luxe” et a dit simplement, “le luxe n’est pas un proxy pour l’économie générale”.

“Nous ne vendons pas nécessairement aux riches, mais nous ne vendons pas nécessairement aux ménages moyens”, a déclaré Guiony. « Nous finissons par vendre à des personnes aisées et elles ont un comportement qui leur est propre, qui n’est pas nécessairement totalement aligné sur l’économie ou les hauts et les bas du PIB. Cela ne signifie pas que ces personnes sont insensibles à la situation économique générale. Cela signifie qu’ils réagissent généralement à différents stimuli. Comme nous l’avons dit à plusieurs reprises, je veux dire qu’ils sont beaucoup plus sensibles aux chocs, qu’il s’agisse de la valeur de l’immobilier, qu’ils soient boursiers, etc., plutôt qu’aux fluctuations de l’évolution du PIB.

Mais si le marché passe de bas mais ordonné à, comme l’a dit Dimon, désordonné, il pourrait bien y avoir suffisamment de choc pour tout le monde.