Sainsbury’s pourrait être le prochain supermarché britannique en lice pour une participation en capital-investissement – Toy World Magazine

Selon certaines informations, la société de rachat américaine Apollo serait en train de jeter un regard exploratoire sur les activités de Sainsbury’s.

Sainsbury’s pourrait être la prochaine cible de capital-investissement, car la course à l’acquisition de Morrisons met en évidence l’attrait apparent des grandes chaînes de supermarchés britanniques pour les sociétés de capital-investissement et les investisseurs.

La semaine dernière, la société de rachat Clayton, Dubilier & Rice (CD&R) a obtenu le soutien du conseil d’administration de Morrisons pour son offre de 7 milliards de livres sterling d’achat de la quatrième plus grande chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Cette offre s’est améliorée par rapport à l’accord de 6,7 milliards de livres sterling qui avait déjà été déposé par le prétendant rival Fortress. Andrew Higginson, le président de Morrisons, a déclaré que l’offre représentait “une bonne valeur pour les actionnaires tout en protégeant le caractère fondamental de Morrisons”.

Après Morrisons, la cible la plus évidente pour les sociétés de capital-investissement serait Sainsbury’s. Selon le Sunday Times, la société de rachat américaine Apollo serait en train de jeter un coup d’œil « exploratoire » à la société. Après avoir fait l’objet d’une surenchère sur Asda l’année dernière, Apollo aurait recherché des alternatives.

Cependant, une complication potentielle est qu’Apollo, qui était à l’origine en lice pour acheter Morrisons, a déclaré qu’il envisageait de faire équipe avec Fortress. Toute implication dans l’accord Morrisons exclurait presque certainement une décision de Sainsbury’s.

Les actions de Sainsbury’s ont déjà bondi de 30% cette année en raison de la spéculation sur les offres qui a commencé en avril, lorsque le milliardaire tchèque Daniel Křetínský a augmenté sa participation dans la société à près de 10%.

On pense que les grandes propriétés immobilières et la saine génération de liquidités des supermarchés attirent des acheteurs de capital-investissement privés de rendement ailleurs. Vendredi, les actions de Morrisons ont clôturé à +4% à 291p, 6p au-dessus de l’offre d’action de CD&R à 285p, ce qui suggère que les investisseurs pensent que la bataille des offres n’est peut-être pas encore terminée. L’action Sainsbury’s a clôturé en hausse de près de 2% dans l’espoir qu’elle pourrait également être une cible.

CD&R et Fortress essaieraient tous deux de se présenter comme des propriétaires dignes de confiance de l’entreprise qui ne répéteraient pas les échecs précédents du capital-investissement – principalement en chargeant les entreprises qu’ils ont acquises de dettes, ce qui à son tour entrave les performances futures.

Cependant, l’offre CD&R est déjà à une prime de 60% par rapport au cours de l’action Morrisons avant que l’intérêt n’apparaisse pour la première fois : les analystes ont suggéré que plus le prix augmente, plus l’effet de levier est susceptible d’être impliqué dans la transaction finale. Cela pourrait augmenter la pression pour vendre des actifs pour lever des liquidités, ainsi que la nécessité de réduire les coûts.