Économie mondiale et risques futurs

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  • Alors que l’épidémie tire à sa fin, le monde attend avec impatience un rebond. Au quatrième trimestre 2021, le Fonds monétaire mondial (FMI) prévoyait une croissance de l’économie mondiale de 4,9 % en 2022. Mais en avril, il a abaissé la croissance à 3,6 %, contre 4,4 % prévus au début de 2022.

    Nous devons prêter attention au taux de change, au taux d’intérêt et au taux d’inflation. Du point de vue industriel, le Forum économique mondial (WEF) a résumé cinq risques futurs auxquels le monde doit faire face : le climat, la technologie, la géopolitique, le développement économique et la gouvernance sociale. Ces données économiques et les observations des tendances de l’industrie nous servent de référence pour former les lignes directrices de base de nos stratégies commerciales.

    L’industrie taïwanaise a sa propre singularité. Dans différentes situations, il faut suivre les tendances économiques et industrielles générales, et les examiner indépendamment pour saisir l’importance des cinq risques.

    Dans la plupart des pays développés, le taux d’inflation devrait dépasser 5% en 2022. Afin de contrôler l’inflation, la hausse des taux d’intérêt est l’effort de base des départements financiers de nombreux pays.

    Les secteurs de l’électronique et de la distribution de composants de Taiwan sont tous deux des entreprises à forte intensité de capital. Pour une entreprise disposant de 3 milliards de dollars de fonds de roulement, une augmentation de 1 pp des taux d’intérêt augmenterait le fardeau des coûts d’environ 500 millions de dollars.

    Sous l’influence de l’environnement général, les indices mondiaux des directeurs d’achat de la fabrication et des services ont tous deux chuté, le yen japonais chutant fortement et la devise taïwanaise restant autour de 29,7 NT$ pour 1 $ US. À mesure que le taux d’intérêt américain augmentera, le yuan chinois, le yen japonais et le dollar taïwanais se déprécieront et les fonds en dollars américains retourneront aux États-Unis. Pour les pays asiatiques, le yuan chinois est très important, mais les politiques financières de base de chaque pays sont toujours en place. Ces différences doivent être prises en compte lorsqu’on essaie de comprendre l’économie globale.

    D’autre part, Taïwan a généralement connu des taux d’inflation inférieurs à 2 % et une intervention gouvernementale est attendue lorsqu’elle dépasse 2 %. Mais les prévisions du FMI pour l’inflation mondiale en 2022 sont passées de 3,8 % à plus de 7 %, et il s’agit d’un phénomène mondial, et Taïwan peut difficilement être épargné par l’impact.

    Les prix du pétrole sont les coupables de l’inflation, selon le rapport AIE/Reuters, en raison de l’existence de faibles niveaux de réserves de pétrole brut, le prix du pétrole en 2022 restera à 110-118 dollars américains. Le pétrole représente plus de 40 % du coût du transport aérien, et il est difficile pour l’industrie taïwanaise des semi-conducteurs, qui dépend fortement du fret aérien, de s’attendre à un transport aérien à bas prix.

    En mars, peu après le début de la guerre russo-ukrainienne, le pétrole d’aviation a grimpé à plus de 160 dollars américains le baril, puis est redescendu à environ 130 dollars américains en avril. Mais d’autres pays européens ont menacé de cesser d’utiliser le pétrole et le gaz russes d’ici 2030 ; même si les États-Unis et l’OPEP libèrent davantage de pétrole brut, le faible niveau des stocks se maintiendra probablement encore un certain temps. La probabilité que les prix du pétrole chutent n’est pas grande. L’apaisement de la pression inflationniste nécessitera davantage d’interventions gouvernementales, sinon les temps difficiles dureront beaucoup plus longtemps.

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