Un regard neuf sur la manière de responsabiliser les investisseurs particuliers

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  • Henry Ford a dit : “Si vous faites toujours ce que vous avez toujours fait, vous obtiendrez toujours ce que vous avez toujours obtenu.” Ces paroles sont vraies depuis des générations. Le changement est difficile. Pourtant, dès que l’on accepte qu’un changement s’est produit, les progrès et les améliorations peuvent venir rapidement.

    Selon la Banque mondiale, en 1990, la capitalisation boursière des États-Unis était d’environ 3,1 billions de dollars, alors que la population était d’environ 250 millions. Cela équivaut à environ 12 400 $ en valeur de stock par personne. Trente ans plus tard, ce chiffre dépasse 122 000 $ en valeur des actions publiques par personne. Pourtant, depuis 1990 également, la productivité par travailleur a augmenté de 82 %, mais les gains médians à temps plein corrigés de l’inflation n’ont augmenté que de 15 %.

    En d’autres termes, la valeur des actions par habitant aux États-Unis a été multipliée par près de dix au cours de cette période de trois décennies, tandis que les salaires et traitements des travailleurs n’ont augmenté que de 15 %. Même en ajustant la croissance de la valeur des actions à l’inflation, elle est multipliée plusieurs fois.

    Les investisseurs particuliers de tous les jours gagnent en influence

    Cependant, avec les avancées technologiques, des changements et des perturbations ont touché les services financiers. L’individu moyen a désormais une influence croissante, les investisseurs ordinaires représentant 52 % des actifs mondiaux sous gestion en 2021, une proportion qui devrait atteindre plus de 61 % d’ici 2030. Cela offre une opportunité d’équilibrer et de développer l’économie mondiale. Mais cela met également en lumière les différences entre les institutions financières de la « vieille école » et de la « nouvelle école ».

    Sans l’acceptation de la « vieille école », l’opportunité offerte par une base d’investisseurs changeante pourrait être perdue par l’industrie et avoir également un impact négatif sur la croissance de l’économie au sens large.

    Le rapport Insight d’août 2022 du Forum économique mondial (WEF), L’avenir des marchés de capitaux : démocratisation de l’investissement de détail, se concentre sur le pouvoir de l’investisseur de tous les jours tout en appréciant la tension entre les institutions financières de la « vieille école » et de la « nouvelle école ». Ici, nous explorons comment saisir l’opportunité à venir, en mettant l’accent sur la confiance, l’éducation et l’accès.

    La confiance comme voie à double sens

    Au cours des dernières années, un récit s’est formé du point de vue du pourquoi et du comment de cette clientèle émergente impacte le statu quo des institutions financières et des marchés à court terme. Le rapport du Forum déclare : « Les investisseurs de détail font bouger les marchés, influencent les investisseurs institutionnels et ont des effets macro ». En outre, des termes tels que « retailisation » opposent les investisseurs sur les plates-formes « nouvelle école » aux voies d’investissement traditionnelles, qu’il s’agisse de fonds communs de placement ou de plates-formes de conseil. Essentiellement, la base d’investisseurs non traditionnels est souvent considérée comme un effet plutôt qu’une réalisation.

    N’est-il pas étonnant qu’une étude mondiale du CFA Institute en 2022 ait révélé qu’environ 60 % des investisseurs particuliers interrogés font confiance au secteur des services financiers contre 86 % des investisseurs institutionnels ? Comment pouvons-nous plutôt créer une rue de confiance à double sens ?

    La confiance engendre la confiance. À notre avis, les sociétés financières, anciennes et nouvelles, devraient approcher tous les investisseurs comme dignes de confiance pour l’information et l’éducation. La transparence et l’empathie sont des ingrédients clés. Par expérience personnelle, de nombreuses sociétés financières utilisent des modèles de revenus obscurs et des sélections de produits qui ne semblent pas toujours dans le meilleur intérêt des clients. Cela peut exclure les investisseurs de détail ordinaires qui n’ont pas les ressources – telles que les comptables, les avocats et autres conseillers – dont disposent les institutions et les investisseurs fortunés qui peuvent les défendre.

    Concrètement, le développement de produits et de services devrait viser à servir les clients sur l’ensemble du spectre financier plutôt que de cibler un seul type. Les entreprises doivent aider leurs clients sur l’ensemble du spectre de la richesse, mettre en œuvre une vision qu’ils recommandent à travers une variété de solutions et éviter d’inciter les plus rentables pour l’entreprise. Les entreprises devraient également reconsidérer la manière dont les produits financiers sont accessibles et recommandés, en particulier ceux qui pourraient être considérés comme un conflit d’intérêts. Enfin, ils doivent être francs sur la façon dont les frais sont perçus.

    Cela devrait créer des économies d’échelle à long terme pour les entreprises et répondre aux besoins à court et à long terme d’une clientèle qui peut s’enrichir au fil du temps.

    Acceptation au sein de l’éducation

    Les marchés des capitaux peuvent être difficiles à naviguer, même pour les investisseurs particuliers chevronnés. Au cours de nos années au service de clients dans une institution traditionnelle, nous avons constaté que les styles d’apprentissage sont aussi différents que les gens eux-mêmes. Un manque d’éducation inclusive peut conduire à un sous-investissement ou à une surconsommation d’actifs risqués, ce qui expose les investisseurs au risque de ne pas atteindre leurs objectifs.

    Historiquement, l’éducation ne pouvait être trouvée que par l’accès aux conseils, qui présente encore des barrières à l’entrée. Dans le rapport du Forum, il est indiqué que : “un conseil en investissement approprié est généralement un service payant fourni par des conseillers en investissement enregistrés, qui recommandent des actions spécifiques en fonction de la situation individuelle et des objectifs financiers d’un consommateur”. Cela soulève la question suivante : le chemin vers l’autonomisation peut-il également varier d’une personne à l’autre, de sorte que l’éducation, avec ou sans conseil, puisse armer les investisseurs particuliers en fonction de leur parcours personnel ?

    Non seulement les obstacles au conseil devraient continuer à tomber, mais l’éducation devrait également être séparée du conseil. Fournissez aux investisseurs ordinaires les connaissances nécessaires pour prendre des décisions sans supposer qu’ils ne comprendront pas les concepts. Les plateformes doivent se transformer pour fournir des outils éducatifs empathiques et basés sur des conseils qui vont au-delà de la fourniture d’informations ou d’hypothèses à l’emporte-pièce.

    De plus, de nombreux investisseurs ordinaires, en particulier la génération Z, reçoivent leurs informations des médias sociaux. Alors que certaines conclusions sont ancrées dans des faits et étayées par des données, une quantité considérable est spéculative et d’opinion. Les sociétés financières qui mènent la charge avec succès rencontreront les investisseurs de détail là où ils se trouvent. Cela signifie s’engager avec eux sur ces plateformes pour démystifier la désinformation et diffuser des informations utiles, renforcer la confiance et aider la base d’investisseurs en mutation à créer de la richesse.

    Accroître l’accès grâce à la technologie

    Enfin, le rapport du Forum indique : « Le paysage actuel des services d’investissement est suffisant en termes d’étendue des services offerts, mais il est cloisonné en termes de portée. » Nous convenons que l’accès aux marchés de capitaux a explosé ces dernières années, mais des limites existent toujours, en particulier au sein du capital privé.

    Les attentes de rendement des marchés publics ont diminué, tandis que les marchés privés peuvent fournir un rendement excédentaire potentiel et des avantages de diversification supplémentaires. Pourtant, l’allocation moyenne aux capitaux privés représente moins de 5 % des portefeuilles individuels des investisseurs quotidiens, contre 28 % pour les institutions. Les contraintes réglementaires, de liquidité et de transparence entravent la participation, mais les progrès technologiques peuvent résoudre plusieurs des problèmes.

    Construire et s’engager avec des plateformes numériques qui fournissent un marché secondaire permettrait aux investisseurs d’acheter et de vendre des avoirs privés pour améliorer la liquidité. Une autre piste consiste à utiliser la technologie blockchain. Les actifs associés aux innovations cryptographiques, telles que les pièces stables et les protocoles de création de marché automatisés, fournissent une base pour étendre la participation. Des approches novatrices des structures de financement devraient également être envisagées. Par exemple, la construction de fonds privés à capital variable, où les retours sur investissement réalisés sont (partiellement ou entièrement) recyclés dans un fonds, plutôt que redistribués aux commanditaires, peut ouvrir des portes à davantage de types d’investisseurs particuliers.

    Une participation continue est cruciale pour la croissance économique mondiale. Le secteur des services financiers a mis du temps à abandonner certaines de ses anciennes méthodes et à donner la priorité à des méthodes moins conventionnelles pour atteindre la nouvelle génération d’investisseurs de détail. Les institutions financières qui reconnaissent et adoptent les changements décrits seront propulsées à l’avant-garde de l’évolution du paysage des investissements et de la prospérité économique potentielle plus large.

    Lien : https://www.weforum.org/agenda/2022/10/a-fresh-look-at-how-to-empower-retail-investors/?utm_source=pocket_saves

    Source : https://www.weforum.org




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