La fusion FaZe SPAC devrait réussir après la suppression de l’obstacle clé

B. Riley Principal 150 Merger Corp (NASDAQ: BRPM) a pratiquement assuré la conclusion de son accord de fusion imminent avec FaZe Clan, comprend Esports Insider. Lorsque cela se produira, FaZe Clan rejoindra le nombre croissant de sociétés d’esports cotées en bourse.

Une newsletter client de B. Riley obtenue par Esports Insider confirme que l’obstacle le plus important à la conclusion de l’accord de fusion a essentiellement été supprimé.

Au milieu des licenciements à l’échelle de l’industrie et des craintes croissantes concernant les retombées de l’accord, le vote consécutif du 15 juillet pourrait avoir un impact sur les décisions commerciales et la planification dans l’ensemble de l’industrie.

Selon B. Riley, le sponsor SPAC, le montant minimum d’argent FaZe nécessaire pour conclure l’accord a été supprimé.

Les votes de fusion SPAC sont généralement des votes en deux parties. Essentiellement, les actionnaires peuvent voter en faveur de la fusion tout en récupérant leur investissement en espèces dans la SAVS. Cependant, même si les actionnaires votent pour approuver, les liquidités de la SAVS après les rachats doivent généralement répondre à une exigence minimale de liquidités.

Dans ce cas, l’exigence de trésorerie a été supprimée, ce qui augmente considérablement les chances que le vote réussisse.

Bien qu’il soit possible que le vote échoue encore, les investisseurs sont très peu incités à bloquer la fusion car ils peuvent racheter leur investissement dans les deux sens.
En outre, le dossier S-4 modifié de FaZe comprenait un accord supplémentaire intitulé “Accords de support FaZe”. Cela a révélé que certains actionnaires avaient conclu un accord qui les obligerait à voter pour approuver la fusion et à exercer les bons de souscription en circulation avant la clôture de l’opération.

Les bons de souscription sont un élément clé des transactions SPAC. Lorsqu’elles sont initialement offertes, les actions SPAC sont vendues en lot avec un bon de souscription entier ou partiel. Ces bons de souscription peuvent être exercés plus tard, donnant au propriétaire la possibilité d’acheter des actions à un prix fixé. Dans le cas de BRPM, ce prix est de 11,50 $ par action.

Si une fusion n’est pas réalisée, les bons de souscription ne valent rien. De plus, les mandats durent généralement des années, ce qui signifie qu’il n’y a pas de pression immédiate pour les utiliser. Par conséquent, il est très rare d’exercer un mandat sans savoir si un accord de fusion sera approuvé.

Cependant, il y a un avantage clé à exercer des bons de souscription maintenant – BRPM peut créer plus d’actions en circulation qui voteront en faveur de l’accord.

Malgré ces mouvements en coulisses, le cours de l’action BRPM a chuté d’environ 18 % depuis le 12 juillet 2022.

Alors que l’action a oscillé à un peu moins de 10 $ (~ 8,50 £) par action depuis décembre 2021, au moment de la rédaction de cet article, le cours de l’action était tombé à environ 8,15 $ (~ 6,91 £).

Cela indique probablement que les investisseurs pensent que FaZe vaudra moins que la valorisation initiale de près de 1 milliard de dollars (~ 850 millions de livres sterling) une fois la fusion terminée.